陸債市連跌 10年期國債收益率觸4%

發稿:2017/11/15 15:19
更新:2017/11/15 15:19

(中央社台北15日電)受境內債券市場拋售行情加劇影響,10年期中國大陸國債收益率多年來首次觸及4%,這可能導致更多債務持續攀升的中資企業借貸成本上升。

華爾街日報中文版報導,中國債券價格已多日下跌,推動收益率上升。基準10年期中國國債收益率14日一度創下3年新高的4.01%,升破重要心理關卡,最後收報3.97%。

報導說,自年初以來,中國國內債券收益率不斷攀升。根據S&P Global Market Intelligence的數據,10 年期中國國債收益率1月份報3.1%,一個月前報3.7%。

儘管中國央行13、14日共向貨幣市場注資人民幣2900億元(約新台幣1兆3000億元),仍未能阻止債券市場的最新一輪拋售行情。

報導指出,中國政府正努力在維持經濟穩定的同時降低國內金融體系的風險及槓桿,而債券收益率上升可能令這一努力複雜化。如果公司借貸成本因此攀升,那麼可能會使企業獲得新貸款或為現有債務再融資的難度加大,並且拖累經濟成長。

中國國內債券融資成本在全球主要經濟體中是最高的,10年期中國國債的收益率超過美國、英國、澳洲、韓國和大部分歐洲國家的同期限債券。與此同時,中國近來發行的美元主權債券較10年期美國國債的收益率僅有0.25個百分點的價差,14日的收益率為2.65%。

一些分析人士曾指出,這一波債市下跌似乎失去理性,因為其他經濟數據顯示中國經濟成長仍面臨趨緩壓力,通常在經濟前景不確定時期,投資者更傾向於買進國債等相對更安全的資產。

在中國規模為9兆美元的債券市場,對公司債違約風險上升的擔憂在加重。中國央行行長周小川上個月警告,企業負債的不斷增加可能導致「明斯基時刻(Minsky moment)」出現,意指資產價格在長時間的經濟成長之後崩潰。

不過,到目前為止債券收益率的上升還沒有影響到大部分中國企業。也有一些投資者認為,近期的市場波動走勢過度,正開始讓中國債券顯得更有吸引力。1061115